昨天，三全食品、安井食品、溫氏股份和雨潤食品前后腳發布了2020半年度報告。

就速凍食品板塊的兩家企業來說，雖然2019年安井的凈利潤超越三全，曾一度引起行業熱議;但今年上半年，由于零售渠道“疫”外爆發，無論是營收還是凈利潤，三全又成了無可爭議的“老大”!

下面一起來看下各自的“分數”。

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| 三全食品 |

上半年凈利4.52億元，暴增409.61%!

昨日晚間，三全食品披露了2020年半年度報告。

報告期內，三全食品實現營收37.30億元，同比增長22.60%;實現凈利潤4.52億元，同比大增409.61%!

A

渠道：零售穩步增長，餐飲略降

在三全的總營收結構中，零售及創新市場實現營業收入33.76億元，同比增長26.07%;餐飲市場受突發疫情因素影響，實現營業收入3.54億元，同比下降2.90%。

餐飲市場方面，三全食品分析，由于餐飲業受突發疫情因素的影響較大，從而餐飲渠道也受到一定影響。隨著國內疫情轉好及餐飲業的復工，渠道補貨趨于正常，進入二季度末期，餐飲業務逐步恢復，并有所增長。從趨勢看，餐飲渠道未來仍然具有較確定的成長性。

B

產品：水餃迎“第二春”，增速達70.45%

從產品結構看，三全占比最高的水餃品類增速也最快，高達70.45%。

此外，冷食君留意到，三全在半年度報告中多次提到“創新”一詞。

在產品研發上，三全報告期內在遭遇疫情、加大消費端供給進而影響生產節奏的情況下仍持續不斷創新，在水餃、煎炸、點心、火鍋料等品類陸續推出多款產品。目前，包括速凍米面、速凍涮烤、冷藏和常溫食品等，三全共有400多種產品。

在業務上，三全的鮮食業務與國際領先品牌便利店7-11的業務合作正有序推進;除傳統電商外，還加強社區電商、生鮮電商的業務合作，并增加了電商專供產品。

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| 安井 |

上半年凈利2.6億元，商超增速達60.7%

昨天下午，安井食品披露了2020年半年度報告。

報告期內，安井食品實現營收28.53億元，同比增長22.14%;實現凈利潤2.6億元，同比增長57.36%。

對于營業收入變動的原因，安井在報告中解釋稱，公司全渠道營業收入穩步增長;因疫情原因，上半年度商超渠道增幅較高，且商超售價高于流通渠道，所以營業收入增幅較高。

至于凈利潤增加，主要系安井加強新品、次新品的銷售推廣，加強生產技術改造，擴大產能;同時規模效應有利于公司有效控制成本，盈利能力進一步增強。

此外，報告期內，安井的營業成本為20.39億元，同比增長17.18%，增幅低于營收的22.14%，報告內對產品進行了提價是重要因素之一。

A

產品：鎖鮮裝爆發，魚糜制品增速拔頭籌

昨天，安井還發布了經營數據公告。

從產品上看，上半年安井營收占比最大的魚糜制品，增速也最快，達到30.31%。對此，安井解釋稱，主要系除自然增長外，新品鎖鮮裝系列增量所致。

B

渠道：電商增速最快，商超次之

從渠道上看，電商增速最快(115.74%)，商超次之(60.70%)，主要系因疫情影響，消費者消費習慣和消費行為有所改變，同時安井順應市場趨勢調整經營策略，加強商超、電商渠道建設所致。

此外，以各大連鎖餐飲為主的特通渠道，受疫情影響明顯，增速僅為7.50%。

上半年，安井對各渠道的扶持策略也有了一些新變：

對于經銷商，協助他們開設線上直播間等新興營商模式。

對于商超，隨著線上平臺賦能各商超系統，同步加強商超線上銷售拓展，積極參與各大商超的直播帶貨活動。

對于電商，則緊跟直播風口，積極嘗試互聯網新營銷，與薇婭、李佳琦、劉濤等頭部主播開展合作，推動品牌年輕化發展。

C

地區：多個區域營收增速超30%

從銷售區域看，多個區域營業收入增速均超30%，主要系公司募投工廠投產后產能穩步提升，各銷售大區通過渠道鋪設、精耕市場帶動銷量增加。

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| 溫氏股份 |

供給偏緊豬價上漲，上半年凈利增兩倍

也是在昨天，溫氏股份發布2020年半年度報告。該公司上半年實現營業收入359.57億元，同比增長18.2%;實現凈利潤41.53億元，同比增長200.33%。

△圖片來源：網絡

具體來看，該公司上半年肉豬養殖業務收入為232.97億元，同比增長26.3%;毛利率達38.39%，同比增長31.69個百分點。肉雞養殖業務收入為103.56億元，同比增長2.15%;毛利率為-10.99%，同比下滑25.35個百分點。此外，獸藥業務累計銷售收入(含內部銷售)為9.83億元，同比增長16.73%;其中外部銷售收入3.30 億元，同比增長14.99%。

對于業績變動，溫氏股份表示，報告期內，受全國豬肉市場供給偏緊的影響，生豬價格較上年同期大幅上漲，公司銷售肉豬(含毛豬和鮮品)486.58萬頭，毛豬銷售均價33.98元/公斤，同比上漲152.88%，肉豬業務利潤同比大幅上升。

但受新冠肺炎疫情等因素影響，該公司上半年養禽業務效益有所下滑。其解釋稱，

生產方面，一季度受新冠肺炎疫情影響，各地采取嚴格防疫措施，原料運輸和產品銷售均受到一定程度的影響。二季度復工復產全面開展，生產銷售秩序回歸正常。

供給方面，養禽行業產能自2019年四季度起逐步達歷史峰值，活禽市場供給呈階段性過剩狀態;消費方面，受新冠肺炎疫情影響，消費市場持續低迷，餐飲消費恢復低于預期，行業總體呈現供過于求的狀態，活禽銷售價格較上年同期大幅下降。

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| 雨潤食品 |

上半年虧損收窄至4.08億港元

同樣在昨天，港股上市公司雨潤食品發布截至2020年6月30日止6個月業績，該集團實現收益75.36億港元，同比增加1.95%;公司股權持有人應占虧損4.08億港元，同比減少8.97%。

公告稱，冷鮮肉和低溫肉制品作為集團附加值較高的產品，在期內依然占比較大。

集團冷鮮肉銷售額為56.42億港元，較去年增加3.5%，占抵銷內部銷售前本集團總收益約75%，占上游屠宰業務收益約88%;

低溫肉制品的收益為9.43億港元，占抵銷內部銷售前集團收益約12%，占下游深加工肉制品業務收益約82%。

于2020年6月30日，集團在上游屠宰及下游深加工肉制品業務的年產能分別約為5265萬頭及31.2萬噸，與2019年12月31日的產能相同。

值得一提的是，于2020年6月30日及截至本報告日，中華人民共和國(「中國」)法院已下令凍結集團的銀行存款為港幣1293萬元(2019年12月31日：港幣21,951,000元)及賬面值為港幣313,443,000元(2019年12月31日：港幣348,384,000元)的若干物業，廠房及設備。這些情況顯示，雨潤食品的持續經營能力可能存在重大的不確定性。

來源：安井食品、雨潤食品(部分圖片來源網絡，如有侵權請告知)